Jaskinię pod Wzgórzem Wawelskim - o łącznej długości korytarzy 270 m i wysokości do 10 m - według legendy miał niegdyś zamieszkiwać smok wawelski. Udostępniono ją do zwiedzania w roku 1918, po adaptacji dawnej austriackiej studni na klatkę schodową. Wejście do niej znajduje się na wzgórzu wawelskim za basztą Złodziejską, w nakrytej cebulastą kopułą ceglanej wieżyczce.Jako zjawisko krasowe jaskinia uformowała się 12 do 1,6 mln lat temu. W latach 1966-2000, ze względu na prowadzone prace zabezpieczające i badawcze, była praktycznie niedostępna dla zwiedzających. W wyniku tych prac odkryto drugą jaskinię (niedostępną dla turystów) o długości 160 m z pięcioma błotnistymi jeziorkami, w których żyje rzadki skorupiak, studniczek tatrzański.

Trasa zwiedzania ma długość 81 m i obejmuje zejście dawną studnią oraz trzy komory skalne ze skamielinami i urozmaiconą rzeźbą krasową. W ostatniej z nich - przy wyjściu nad Wisłę - w XVII i XVIII wieku działała słynna karczma, szeroko opisywana przez przyjezdnych i podróżników.